贸易务收入 24.9%公司国内贩卖收入占主，.43 亿元大幅攀升至 5.38 亿元2013-2020 年国内收入从 0，达 43.6%年复合伸长率高，收入达 3.13 亿元1H2021 公司国内，33.2%同比伸长 。零食为先发品类公司现已酿成以，并进的进展思绪干粮、湿粮齐头；运营方面正在品牌， Zeal 真致 为中心的品牌策略公司贯彻以 Wanpy 顽皮 、，相合各细分商场需求通过差异品牌定位，杭州当先 50% 股权本年 9 月公司收购， 90% 股权现持有杭州当先，进展当先也将协帮。放贩卖用度公司稳步投，比正在已上市宠物公司、拟上市公司中根本处于最高秤谌贩卖用度、贩卖用度率、扩充传扬费、扩充传扬费占；精巧化组织公司全渠道，务新 伸长弧线新零售掀开业。、增发召募资金投资项目延续投产公司通过 IPO、刊行可转债，零食进步 2 万吨估计公司将杀青宠物， 6 万吨宠物罐头，万吨的临蓐才气宠物干粮 7 ，伸长值得盼望将来销量火速。 公司 PCB 交易进展②处理计划事迹群协同，品机闭优化产，剩余质地提拔公司。变为 PCB+ 处理计划事迹群的双轮驱动形式目前公司依然从 PCB 厂商简单进展形式转。 PCB 交易增速更高处理计划事迹群较古代，进展第二极已成为公司。 本和价格链整合上风不断深化一体化成，位坚韧龙头地。等电解液的中心原质料产能配套完全公司液体六氟磷酸锂、LiFSI ，本上风明显一体化成。氟产能和 9 万吨 / 年液体六氟产能公司现有 2000 吨 / 年固体六，能 41 万吨 / 年筹划及正在修的液体六氟产，五年慢慢投产希望正在将来。时同，能 2300 吨 / 年公司现有 LiFSI 产，产能 5.77 万吨 / 年筹划及正在修的 LiFSI 。整合方面正在价格链，海表工场组织力度一方面公司加大，子公司进展势头优越德国、韩国等海表，购搭修下游质料轮回物业另一方面公司通过主动并，业链组织买通全产，行业位子不断牢固。 要源自于海表商场公司收入和利润主，收入占主贸易务收入 75%1H2021 公司海表贩卖，盟、日本等国度和区域公司产物销往美国、欧，品牌的宠物食物经销商重要客户为表地具有，占比近 5 成前五大客户收入。 企业的中心价格 将品牌策略举动,青花策略 效力进展,司正在经销商大会提出 产物机闭不断优化公,回复必定拔取 青花汾酒是汾酒,手、处理冲突的要害 是品牌价格提拔重要抓,推进稽核驱策战略落地 2022 年公司将大举,大目标火速提拔 聚焦资源确保三,作、做好消费群体造就 做实青花汾酒的营销工,销商有利润、有出息要让做青花汾酒的经。 需求兴隆 青花 20,初阶站稳 青花回复版,越发是高端产物会有亮眼显示 估计 2022 年轻花系列,正在超预期可以公司利润存。 磋商员：周莎 日期：2021-12-2种别：公司 机构：华西证券股份有限公司9 高景气滋长型赛道公司卡位宠物食物，品牌与国内交易大举进展自帮，食物行业龙头是国内宠物。 28.59 亿元、37.6 亿元、48.61 亿元咱们估计 2021-2023 年公司杀青主贸易务收入，31.5%、29.3%同比伸长 28.1%、，、2.0 亿元、3.47 亿元对应归母净利润 1.45 亿元，38.7%、73.2%同比伸长 7.1%、，0.68 元、1.18 元对应 EPS0.49 元、。 场序次 着重市,团队内功 提拔贩卖,商机闭 优化经销,、价钱卫戍战、消费造就长期战的可不断进展理念 杀青久远进展 2022 年公司要打好渠道攻坚战,伍举办优化 对经销商队,乘法、大商做除法的高质地经销商团队 进展优商做加法、坐商做减法、团购做;利 三判袂规矩 坚决 价、费、,商场生态庇护壮健。看出 能够,司运营层面连续完好 公司正在内部管辖、公,着重久远进展 表部营销特别,司穿越周期 成为驱动公,的主要确保不断滋长。 neutral daily）碳中和日报（Carbon ，碳中和行业深度旁观，值的资讯消息供应有投资价。 人为智能周围龙头投资倡导：国内，赛道正迎来利用放量期哺育、医疗、消费等，希望不断高速伸长。为 171.93、220.06、277.28 亿元咱们估计公司 2021-2023 年贸易收入分手，、22.04、28.58 亿元归母净利润分手为 17.37，26.9%、29.7%同比伸长 27.4%、。入 评级支持 买。 行业 27 载公司深耕 PCB，民营电途板创造商之一已成为中国最具气力的。产物、检测体例、航空航天、家用电子产物等高科技周围公司产物通常利用于通信修筑、医疗器材、军工高科技。 动危急汇率波；拓不达预期国内商场开；不足预期产能投放；价钱振动原质料；安定题目宠物食物；占斗劲大中心客户；不足预期品牌修筑。 物业区域组织完好和优化，客户的 就近供应 杀青对华南区域重心。紧贴终端商场公司继续从此，供更优质的任事戮力于为客户提，供货周期、质地保证等方面的上风不断增强公司正在原料运输本钱、，w88优德手机版。场逐鹿力抬高市。南区域产能筹划组织的进展趋向公司此举对准了重心客户正在华，区重心客户的反应速率将充盈抬高对华南地，输本钱下降运。区交易进展和商场拓展的需求本项目可能满意公司华南地，域产能供应亏空的题目有用处理公司将来区，安稳进展有利持久。 的宠物食物企业公司是国内最早， 20 余年深耕赛道达，口级品德的宠物零食主贸易务为具备出，/OEM 发迹以海表 ODM，等 50 多个国度和区域产物远销美国、英国、日本。充分产物品牌矩阵现阶段公司连续，、湿粮、罐头号组织宠物干粮，自帮品牌大举进展， 顽皮、Zeal 真致等、当先旗下出名品牌席卷 Wanpy，宠物食物龙头企业已进展成为国货。 2020 年2010-， 亿元大幅攀升至 2065 亿元我国宠物消费商场周围从 140，达 30.9%年复合伸长率高。0 年202，模伸长放缓至 2%我国宠物消费商场规，仍维系低速伸长2021 年。以为咱们，年增速放缓的重要源由是2020-2021 ，济下行压力明明增大新冠疫情发生导致经，费者暂缓入市潜正在宠物消。期维度看从中长，透率 17%中国宠物渗，68%、62%、45% 和 38%而美国、澳洲、英国、日天职手高达 ；0.03 只、0.04 只中国人均犬、猫数目分手为 ，为 869 美元和 679 美元中国宠物犬、宠物猫年消费开销分手，要养宠国均低于主，场伸长潜力宏伟中国宠物消费市。 伸长周围供应进展空间为哺育、医疗等物业高。周围连续赢得手艺打破跟着公司正在人为智能，消费者等重心赛道掀开全新的商场空间不断为公司正在哺育、医疗、机灵都会、。疗等重心赛道发力公司聚焦哺育、医，计划正在哺育赛道的贸易形式依然成熟个中基于 AI 手艺的完全处理，长可期持久成。体例加快构修的优越机会下正在商场周围不断伸张、物业，业高伸长周围供应进展空间此次投资项目为人为智能产。时同，员周围的伸长也将满意人，主体生气饱舞更始，业人才吸引产。 转基因生物安定证书 龙头位子进一步巩大败农 ( 002385 ) ：拟获固 能再加码电解液产，持久进展推进公司。汽车周围的高景气受益于下游新能源，内仍处于供需偏紧的态势国内动力电池物业链短期，液的出货量和价钱不断上涨2021 年 Q3 电解，价钱仍希望支持高位中短期来看电解液。 年从此2021，万吨 / 年电解液产能公司已筹划了 50 ，20 万吨锂电池电解液项目此次公司进一步筹划年产 ，年均匀贸易收入 546估计该项目达产后可杀青, 万元941，利润 29年均匀净, 万元779。 ：张宇光 / 逄晓娟 日期：2021-12-2种别：公司 机构：开源证券股份有限公司 磋商员9 归纳计划供应商 PCB+ 处理计划双轮驱博敏电子 ( 603936 ) ：电子动 9 年 201,疫情影响 受非洲猪瘟,产能去化幅度较大 生猪养殖行业生猪,撑猪价支持高位 生猪供需冲突支, 2500 元 头均剩余一度进步,性大幅提拔 行业补栏主动,能火速克复发动生猪产。的火速开释 跟着生猪产能,-2 年 将来 1,将支持高位 生猪存栏仍,需求向好发动饲料。内猪料龙头 公司举动国, 45% 以上 饲料高端料占比,复的布景下 正在生猪存栏恢,速明明 销量增,速约略正在 30% 以上 前三季度前端料销量同比增,比增速翻番配合料同。 交易步步为营 中心品牌拓宽品类帮力国内业中宠股份 ( 002891 ) ：海表务 地商场 精耕大基,华南商场 发力华东、, 年公司将深化渠道组织 天下化再进一步 2022,进天下化加快推。基地商场深度精耕个中黄河道域的大。东商场火速进展 聚焦资源杀青华;为虚弱商场 华南过去较,消费者互动 后续将加大,掩盖率 抬高终端,打根底 杀青一年,台阶 两年上,大步 三年迈,表新的伸长极打造汾酒省。国化根底优越 咱们以为公司全,猛进展空间将来仍有很。 磋商员：赵乃迪 日期：2021-12-2种别：公司 机构：光大证券股份有限公司 9 业趋向适应产， 加快进展中国声谷。的国度级物业基地 中国声谷 天下首个定位于人为智能周围，已超千亿物业周围。前目，为拥有国际逐鹿力、影响力的国度级物业基地以科大讯飞为中心的 中国声谷 已进展成。时期推进中部区域高质地进展的观点》真切指出2021 年 7 月《中共主题国务院闭于新，集群 ( 基地 ) 进展兼顾筹划诱导中部区域物业， ( 合肥 ) 声谷正在长江沿线修筑中国。年手脚规划 ( 2021-2023 年 ) 的告诉》指出安徽省《援帮中国声谷更始进展若干战略和中国声谷更始进展三，声谷高质地进展进一步推进中国，能等上风手艺和物业调和进展加快推动智能语音、人为智，一批巨型企业以加疾造就，会合效应阐扬物业，级物业地标打造天下，力的 中国声谷 修成拥有环球影响；造就拥有国际逐鹿力的人为智能物业集群安徽省 十四五 筹划亦真切提出 加疾，彰、更始创业振奋进展的科技强省 加疾修筑‘高原’‘岑岭’相得益。 磋商员：王莺 日期：2021-12-2种别：公司 机构：华安证券股份有限公司9 资进步12万亿美元创记载2021环球资金商场融，PO上市模范印度收紧I，停于南非的勘壳牌被迫令暂探 OEM 发迹公司以海表 ，牌、扩展国内交易近年来修筑自帮品，交易双线并进形式已酿成国内、表洋。处于火速伸长期因为国内交易，于安稳伸长期国酬酢易处，分部估值法咱们特采用， PE 估值法对海酬酢易采用， PS 估值法对国内交易采用。022 年 20 倍 PE咱们赐与公司海酬酢易 2，60 亿元对应市值 ； 6 倍 PS赐与国内交易，6.7 亿元对应市值 5。上综，市值正在 116.7 亿元公司 2022 年方针，39.68 元对应方针价 ， 买支持入 磋商员：胡杨 日期：2021-12-2种别：公司 机构：华安证券股份有限公司9 多点吐花下游利用，为中国最具气力的民营 PCB 创造商之一处理计划事迹群成为伸长第二极①公司现已成，为国内该行业的领跑者其 HDI 交易已成。是其他交易拓展的基石公司 PCB 产物，务占斗劲高下游汽车业，动化进展的盈余希望享福汽车电，高剩余才气持久支持较。 我贪图你焦心！切换赛道基金紧迫，正被疯抢这些板块，已暴涨逾30有龙头股近期% 员：翟炜 / 李星锦 日期：2021-12-2种别：公司 机构：独创证券股份有限公司 磋商9 2 月 27 日 2021 年 1,植物种类定名规则》第十五条规则 农业乡下部科技哺育司遵照《农业,的 10 个植物种类目次予以公示 将拟同意宣告农业转基因生物安定证书,5 个办事日 公示期为 1,至 2022 年 1 月 17 日 自 2021 年 12 月 27 日,术有限公司的玉米性状产物 DBN3601T目次中包蕴公司控股子公司北京大败农生物技。 2020 年 6 月 23 日两次颁发转基因生物安定证书 农业乡下部科教司于 2019 年 12 月 30 日和 ,936/DBN9858/DBN9501个中席卷公司的转基因玉米种类 DBN9,全证书的公示事后 此次转基因生物安,增 DBN3601T公司转基因玉米式样新,到进一步牢固龙头位子得。936 和 DBN9501 两种产物的升级性状新产物 拟同意的玉米性状产物 DBN3601T 为 DBN9,司转基因玉米性状产物矩阵 一方面可能进一步充分了公,元性状的拔取 为客户供应多;司转基因气力的当先位子 另一方面也进一步彰显了公,化契机掀开公司滋长空间希望借帮国内转基因贸易。 研发临蓐基地 ( 一期 ) 项目20 亿元用于投资修筑人为智能。体策略组织公司遵照整，谋划周围不断伸张的需求为满意交易火速进展、，划及进展策略实践保证公司久远规，术物业开采区经济营业局正在合肥订立《投资协作赞同书》于 2021 年 12 月 27 日与合肥高新技，基地 ( 一期 ) 项目投资修筑人为智能研发临蓐。 20 亿元项目总投资约， 300 亩用地面积约， 25 万㎡开发面积约，不低于 10 亿元个中固定资产投资。部重要交易基地修筑科大讯飞总，务、中心研发平台、人为智能怒放平台等席卷哺育交易、消费者交易、机灵都会业。 人、董秘被指定住处看守 此前曾被叶飞点12月29日投资避雷针：这家公司实控名 12 月 27 日事务：2021 年，济营业局正在合肥订立《投资协作赞同书》科大讯飞与合肥高新手艺物业开采区经，基地 ( 一期 ) 项目投资修筑人为智能研发临蓐。 S 认同的宠物食物、饲料临蓐企业实行室公司检测核心是环球唯逐一家通过 CNA，物食物质地安定根本哀求可满意差异进口国闭于宠，控产物德地公司庄重把，史零失误杀青历。4 初步201，新西兰、柬埔寨投资修筑工场公司延续正在美国、加拿大、，环球化组织连续完好，本钱职掌等方面的供应链上风阐扬正在产物研发、品德管控和，现本土化临蓐与本土化贩卖公司通过海表投资修厂实，境遇变革对企业带来的危急规避国际政事、经济、表部，才气以及剩余才气抬高公司的抗危急。 更新叙述：品牌回复乘势而上 提质增效速率可山西汾酒 ( 600809 ) 公司消息期 轻人急坏了26岁的年！公安部最新指示…..九价HPV疫苗一针难求？. 入倒计时阶段 转基因贸易化进, 年 11 月 12 日 公司希望率先获益 2021,包罗观点稿 ) 》 和《农业乡下部闭于修正个人种业规章的决议 ( 包罗观点稿 ) 》农业乡下部同时颁发《农业乡下部闭于修正〈农业转基因生物安定评判统造方法〉的决议 ( ,方面都做了体例性修订 对转基因贸易化的各个,以及配套的临蓐、谋划许可统造方法进一步真切了转基因种类的核定方法。以为 咱们,干系配套战略出台后 转基因种类核定方法及,倒计时阶段贸易化进入。种业进展的里程碑事务 转基因贸易化摊开是我国,面 一方,槛大幅抬高 种业逐鹿门,方式优化 行业逐鹿,将取得火速提拔 优质龙头商场份额;方面 另一,附加值较高 转基因种子,于通常杂交种 种植收益明显高,格抬升推进行业扩容转基因种子贩卖价。转基因龙头 公司举动国内,势明明 先发优,率的火速提拔希望杀青市占。 审批、投产等闭头存正在必定的不确定性剩余预测、估值与评级：因筹划产能的，-2023 年的剩余预测咱们仍支持公司 2021。别为 23.97/40.32/53.10 亿元 估计公司 2021-2023 年的归母净利润分,/4.20/5.53 元 / 股折算 EPS 分手为 2.50。液行业龙头企业公司举动电解，组织方面具有明显上风正在产能筹划及物业链，买入 评级支持公司 。 利润为 3.14、4.89、6.15 亿元咱们估计 2021-2023 年公司归母净，6、17、13 倍对应市盈率为 2，司 买入 评级初度掩盖赐与公。 月 28 日事务：12 ，年产 20 万吨锂电池电解液项主意通告》公司颁发《闭于拟设立全资子公司投资修筑，肇庆天赐高新质料有限公司公司拟通过设立全资子公司，设 年产 20 万吨锂电池电解液项目 正在广东省肇庆四会市精巧化工工业园投资修，为 12 个月项目修筑周期，公民币 81项目总投资为,9 万元989.，资为 39个中修筑投,5 万元557.，金为 42铺底活动资,4 万元432.。 
